پازل عبیدی؛ چرا بازار بورس به رشد چشمگیر فروش بی‌اعتناست؟
به گزارش شبکه خبری ایران ۲۴، داروسازی دکتر عبیدی، این غول داروسازی ایران با نماد «دعبید»، این روز‌ها صحنه تقابل دو روایت متضاد است. از یک سو، آمار‌های عملیاتی از رشد انفجاری و کم‌سابقه فروش حکایت می‌کنند و از سوی دیگر، بازار سهام با خروج سنگین سرمایه‌های خرد و فروش نهاد‌های بزرگ، آینده این نماد را با تردید می‌نگرد.
در روز معاملاتی یکشنبه ۲۰ مهر ۱۴۰۴، نماد دعبید با کاهش ۱.۲۶ درصدی قیمت مواجه شد و در سطح ۷،۰۶۰ ریال به کار خود پایان داد. این کاهش در حالی رخ داد که حجم معاملات به ۱۵.۷۸ میلیون سهم و ارزش معاملات به ۱۱۱ میلیارد ریال رسید. آنچه بیش از رقم قیمت توجه تحلیلگران را جلب کرد، خروج ۹۰.۷ میلیارد ریالی پول حقیقی از این نماد بود که ادامه روند نگران‌کننده هفته‌های اخیر محسوب می‌شود.
در پس این ارقام، یک پارادوکس قابل تأمل نهفته است. در حالی که نمودار قیمت سهام روندی نزولی را طی می‌کند، گزارش‌های ماهانه شرکت از رشد خیره‌کننده ۹۸ درصدی فروش در شهریورماه نسبت به دوره مشابه سال قبل خبر می‌دهند. این رشد کم‌سابقه نه تنها نشان از توانایی شرکت در افزایش سهم بازار دارد، بلکه حاکی از اثرگذاری موفقیت‌آمیز افزایش سرمایه ۳۷ درصدی است که اخیراً به ثبت رسیده است.
با این حال، بازار سهام ظاهراً تحت تأثیر رفتار سهامداران عمده قرار گرفته است.
گزارش‌ها حاکی از آن است که صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در حوزه دارو از جمله فروشندگان اصلی این سهم بوده‌اند. این رفتار نهاد‌های حرفه‌ای، اگرچه ممکن است ناشی از تعدیل پرتفوی یا سیاست‌های کوتاه‌مدت باشد، اما برای سرمایه‌گذاران خرد سیگنالی منفی محسوب می‌شود.
از منظر بنیادی، داروسازی عبیدی با نسبت P/E معادل ۱۴ در مقایسه با میانگین صنعت دارو که ۸.۳ است، در موقعیت ارزش‌گذاری بالاتری قرار دارد. این شکاف قیمتی می‌تواند هم نشان‌دهنده انتظارات رشد بالاتر از این شرکت باشد و هم هشداری درباره خطر اصلاح قیمتی در صورت محقق نشدن این انتظارات.
کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که آینده مسیر این سهم به توانایی شرکت در تداوم روند رشد فروش و تبدیل این رشد به سودآوری پایدار بستگی دارد. همچنین، بازیابی اعتماد سرمایه‌گذاران خرد که با مشاهده خروج مستمر پول حقیقی تحت تأثیر قرار گرفته‌اند، به عاملی کلیدی در تعیین جهت آتی قیمت تبدیل شده است.
در جمع‌بندی نهایی، داروسازی عبیدی تصویری از یک شرکت با بنیاد قوی، اما با چالش بازگشت اعتماد بازار را به نمایش می‌گذارد. در حالی که موتور محرک فروش شرکت با قدرت به کار خود ادامه می‌دهد، چالش اصلی در حوزه روانی بازار و جذب دوباره نقدینگی نهفته است. سرمایه‌گذاران آگاه می‌توانند این شکاف بین ارزش ذاتی و قیمت بازار را به عنوان فرصتی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت در نظر گیرند، به شرط آنکه تاب تحمل نوسانات کوتاه‌مدت را داشته باشند.
